ABD tahvil faizlerinde yükselişin perde arkasında dört risk: mali belirsizlik ve enflasyon baskıları öne çıkıyor

Kısaca

ABD tahvil getirilerinde yükselişin perde arkasında dört risk Güçlü enflasyon ve yüksek kamu borçlanması baskıyı artırıyor Piyasalarda kısa vadede eğilim devam edebilir; izlenecek nokta tahvil getirileri

Ana mesele

ABD tahvil getirilerinde yükselişin ardında dört ana risk var

Ne değişti?

Görülen riskler, mali belirsizlik ve bütçe baskılarının getiri üzerinde etkili olduğu yönünde netleşiyor

Beni nasıl etkiler?

Yatırımcılar için getiri farkları büyüyor ve kur üzerindeki baskı artabilir

Ne oldu?

ABD tahvil getirilerinin yükselişi, mali belirsizlik, yüksek kamu borçlanması, enflasyon baskıları ve vade primlerinin etkili olmasıyla ilişkilendiriliyor

Neden şimdi?

Güçlü ekonomik büyüme ve enflasyonun hedefin üzerinde seyri, uzun vadeli getirileri destekliyor

Neden önemli?

Yüksek tahvil getirileri borçlanma maliyetlerini artırabilir ve yatırım kararlarını etkileyebilir

Kimler etkileniyor?

• Kamu finansmanı ve borçlanma programları
• Kredi piyasındaki risk toleransı
• Küresel yatırımcı portföyleri

Sektör ve piyasa etkisi

Tahvil ve kredi piyasalarında volatilite artabilir; getiri eğrisi üzerinde baskı sürebilir

Riskler

• Enflasyon sürprizleri
• Bütçe açığının büyümesi
• Piyasa kırılganlıklarının artması

Takip edilmesi gerekenler

• Getiri eğrisi hareketleri
• Enflasyon verileri ve iş gücü piyasası verileri

Haberin tamamı

5 Yılmaz: 17 fonda ödemeler yarın başlayacak, öncelik küçük...

E-posta listemize kayıt olun, en son haberler adresinize gelsin.

ABD Hazine tahvillerinde uzun vadeli faizlerin yükselişinin yalnızca ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentilerden kaynaklanmadığı değerlendiriliyor. BondBloxx Investment Management ve State Street Investment Management stratejistleri; mali belirsizlik, yüksek kamu borçlanması, enflasyonist baskılar ve yükselen vade priminin uzun vadeli tahvil getirilerini yüksek seviyelerde tutabileceğine işaret ediyor.

BondBloxx Investment Management Kıdemli Yatırım Stratejisti JoAnne Bianco, piyasaların politika faizlerinin uzun süre yüksek kalabileceği beklentisine uyum sağladığını, ancak uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinde giderek daha yüksek bir vade priminin fiyatlandığını belirtti.

Bianco, yatırımcıların mali görünümdeki belirsizlik, yüksek kamu borçlanma ihtiyacı, enflasyon riskleri ve uzun vadeli tahvil yatırımlarının taşıdığı riskler karşılığında daha yüksek getiri istediğini ifade etti. Ekonomik büyümenin hız kazanmasının da bu eğilimi desteklediğini kaydetti.

Bianco’ya göre ABD’de yüksek tahvil faizleri; ekonominin dayanıklılığını, enflasyonun halen hedef seviyenin üzerinde bulunmasını ve yüksek miktarda Hazine tahvili ihracını gerektiren mali görünümü yansıtıyor.

Ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun gerilemesi durumunda tahvil faizlerinin aşağı yönlü hareket edebileceğini belirten Bianco, buna karşın yatırımcıların küresel finansal kriz sonrasındaki on yılda görülen seviyelerin üzerinde bir faiz ortamına hazırlıklı olması gerektiğini söyledi.

State Street Investment Management stratejistleri de yüksek seyreden enflasyon ile güçlü ekonomik büyümenin faizler üzerinde ek yukarı yönlü baskı oluşturabileceği görüşünde.

Kurum, kısa vadede tahvil faizlerindeki son yükseliş eğiliminin devam edebileceğini değerlendirirken, genel makro pozisyonlarda temkinli yaklaşımını sürdürüyor. State Street, vade ve getiri eğrisi açısından nötr pozisyonunu korurken, kredi tarafında ise düşük ağırlıklı duruşunu devam ettiriyor.

Getiri eğrileri yatırımcılar için sanıldığı kadar cazip olmayabilir

State Street’e göre piyasalarda 2000’li yıllardaki döneme daha fazla benzeyen bir rejime geçiş yaşanıyorsa, mevcut getiri eğrilerinin özellikle dik olmadığı göz önünde bulundurulmalı.

Vade primindeki yükselişin kalıcı hale gelmesi durumunda tahvil faizleri üzerinde ilave yukarı yönlü baskı oluşabileceğine dikkat çeken kurum, devlet tahvili getirilerindeki yükselişi son yılların en önemli sabit getirili piyasa gelişmelerinden biri olarak değerlendiriyor.

Bununla birlikte State Street, tahvil getirilerindeki artışın vade uzatmayı yatırımcılar açısından belirgin biçimde daha cazip hale getirdiği görüşünde değil.

Citi açıkladı: Japon tahvil faizlerinde zirve yakın olabilir

finansingundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.finansingundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.finansingundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.

Kaynaklar

• Finansın Gündemi