ABD tahvil piyasasında Fed kararı ve ara seçimleri bekleyen yatırımcılar için zorlayıcı denklem

Kısaca

ABD’de Fed kararı ve ara seçimleri bekleyen yatırımcılar; Morgan Stanley uzun vadeli tahvillerde bekleme tavrında, aralık sonrası hareket olası. Citi nötr görüşünü koruyor; iki güçlü 10 yıllık ihalenin alım isteğini artırdığına dair kanıt sınırlı. 3 milyar dolar indirim beklentisi: 20 ve 30 yıl vadeli tahvil ihalesinde azaltıma gidilecek; finansman ihtiyacı ek kısa vadeli ihraçla karşılanacak.

Ana mesele

Fed kararı ve ara seçimler öncesinde uzun vadeli ABD tahvilleri için nelere dikkat edilmeli?

Ne değişti?

Ara seçimler ve Fed kararının etkileri henüz netleşmedi; Morgan Stanley bekle-gör tavrını sürdürüyor, Citi ise nötr görüşünü koruyor

Beni nasıl etkiler?

Piyasalar için volatilite potansiyeli yüksek; uzun vadeli tahvillerde konum seçimi kritik

Ne oldu?

ABD tahvil piyasası Fed kararı ve ara seçimlere odaklandı; Morgan Stanley ve Citi görüşleri yinelendi.

Neden şimdi?

Kamu kredili büyüme ve borçlanma takvimi açısından yaklaşan takvimler önem kazanıyor.

Neden önemli?

Long-term getiriler ve ihale hacimleri yatırım stratejilerini doğrudan etkiler.

Kimler etkileniyor?

• Yatırımcılar
• Portföy yöneticileri

Sektör ve piyasa etkisi

Uzun vadeli tahvil getirileri ve ihale hacimleri üzerinde belirgin etkiler

Riskler

• Piyasa volatilitelerinin artması
• İhale hacimlerinde beklenmeyen değişiklikler

Takip edilmesi gerekenler

• Fed kararlarının açıklanması
• ara seçim sonuçlarının açıklanması
• 20 ve 30 yıl vadeli tahvil ihalelerinin sonuçları
• tüketici enflasyonu verilerinin etkisi

Haberin tamamı

<p>ABD tahvil piyasasında yatırımcıların odağı, 28 Ekim'deki Fed faiz kararı ve 3 Kasım'daki ara seçimlere çevrildi. Morgan Stanley, uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinde yatırım fırsatı gördüğünü ancak pozisyon artırmak için bu iki önemli gelişmenin geride kalmasını bekleyeceğini açıkladı. Citi ise tahvil piyasasına yönelik nötr görüşünü korudu.</p>

<p><strong>Morgan Stanley: Uzun vadeli tahviller için bekleme zamanı</strong></p>

<p>Morgan Stanley stratejistleri, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin piyasanın Fed faiz politikasına ilişkin beklentileriyle uyumlu hareket etmeyi sürdürdüğünü belirtti.</p>

<p>Bankaya göre son dönemde Fed dışındaki risklerden kaynaklanan ek getiri priminin yükselmesi, henüz uzun vadeli tahvillerde daha fazla pozisyon alınmasını haklı çıkarmıyor.</p>

<p>Stratejistler, ara seçim sonuçlarının doğrudan ABD tahvilleri üzerinde sınırlı etkisi olabileceğini, ancak seçimlerin geride kalmasının İran'ın Hürmüz Boğazı'na yönelik yaklaşımını ve enerji piyasalarının seyrini değiştirebileceğini ifade etti.</p>

<p><strong>Citi: Güçlü ihaleler alıcıların geri döndüğünü göstermiyor</strong></p>

<p>Citi stratejisti Jason Williams, geçen haftaki güçlü 10 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesine rağmen piyasaya ilişkin nötr görüşlerini koruduklarını bildirdi.</p>

<p>Williams, art arda gerçekleştirilen iki güçlü 10 yıllık tahvil ihalesinin, yatırımcıların son dönemdeki alım isteksizliğinin sona erdiğini gösterdiğine ilişkin yeterli kanıt bulunmadığını belirtti.</p>

<p><strong>Uzun vadeli tahvil ihraçlarında 3 milyar dolarlık indirim beklentisi</strong></p>

<p>Citi, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in 4 Kasım'daki borçlanma programı açıklamasında 20 ve 30 yıl vadeli tahvil ihalelerinin büyüklüğünü azaltmasını bekliyor.</p>

<p>Bankanın temel senaryosuna göre her iki vadede de ihale başına 3 milyar dolarlık azaltıma gidilecek. Ortaya çıkacak finansman ihtiyacının ise ek kısa vadeli Hazine bonosu ihracıyla karşılanması öngörülüyor.</p>

<p>Citi, yaklaşan ABD tüketici enflasyonu verisi öncesinde Fed'in ekim toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği beklentisini sürdürüyor.</p>

<p>Banka ayrıca 10 ve 20 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin getirileri arasındaki farkın açılmasını bekliyor.</p>

<p><strong>10 yıllık tahvil faizinde enerji ve bütçe açığı etkisi</strong></p>

<p>Madison Investments Sabit Getirili Yatırımlar Başkanı Mike Sanders, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin küresel varlık fiyatlamasında temel risksiz getiri göstergelerinden biri olduğunu belirtti.</p>

<p>Sanders'a göre geleneksel olarak büyüme ve enflasyon beklentilerini yansıtan 10 yıllık tahvil faizi, son dönemde daha fazla değişkenden etkileniyor.</p>

<p>Bu değişkenler arasında Fed'in para politikası, enerji fiyatları, kamu bütçe açığı ve yabancı yatırımcı talebi bulunuyor.</p>

<p>Sanders, Fed'in enflasyonu kontrol altına almak veya ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla kısa vadeli politika faizini yönlendirdiğini, piyasanın belirlediği 10 yıllık tahvil getirisinin ise merkez bankasının başarısına ilişkin önemli bir gösterge olabildiğini ifade etti.</p>

Kaynaklar

• Foreks