ABD verisi kuvvetli olsa da dolar için sürdürülebilir destek sınırlı kaldı – Commerzbank yorumu

Kısaca

ABD'de enflasyon ve perakende satış verileri güçlü geldi; dolar için sürdürülebilir destek sınırlı kaldı Piyasalar ABD ile Euro Bölgesi arasındaki faiz farkının yıl sonu görünümünde yatay hareket bekliyor Yatırımcılar için yön belirsiz: Fed ve ECB politikaları kritik belirleyiciler olacak

Ana mesele

ABD doları, güçlü veriye rağmen sürdürülebilir bir destek bulamıyor ve piyasa Fed sıkılaştırması üzerinde net ilerleme görmüyor

Ne değişti?

Piyasa, Fed toplam sıkılaştırma beklentileri ile dolar yönü arasındaki ilişkiyi net olarak çözümleyemiyor

Beni nasıl etkiler?

FX ve Fed beklentileriyle yatırım kararları üzerinde etkili olabilir

Ne oldu?

Güçlü ABD verileri dolar için yeterli desteği yaratamadı; piyasa sonraki Fed hareketlerini net fiyatlamıyor

Neden şimdi?

Piyasalar toplam sıkılaştırma ihtimalini belirsiz görmeye devam ediyor

Neden önemli?

Küresel döviz piyasalarında volatilite ve yön belirsizliği artabilir

Kimler etkileniyor?

• Küresel yatırımcılar
• Kurumlar
• FX traderları
• Merkez bankaları

Sektör ve piyasa etkisi

Döviz piyasaları genel olarak kaynaklanan belirsizlikten etkileniyor

Riskler

• Fed politikası beklentilerinin aşırı yer değiştirmesi
• ECB politikalarıyla farkların büyüyebilmesi
• piyasa aşırı reaksiyon riskleri

Takip edilmesi gerekenler

• Fed toplantı takviminin ilerleyişi
• Fed’in toplam sıkılaştırma mesajları
• ECB’nin yıl sonu politika sinyalleri
• ABD ile Avrupa arasındaki faiz farkı hareketleri

Haberin tamamı

Commerzbank’s Thu Lan Nguyen notes that despite stronger-than-expected US inflation, retail sales and producer prices, the Dollar and EUR/USD have largely reverted to pre-data levels.

She argues that without a shift toward more overall Federal Reserve tightening, US rate expectations and the US–Euro area differential stay broadly sideways, leaving recent EUR/USD weakness driven more by Euro softness than by the US outlook.Dollar struggles despite robust data"Surprisingly strong US consumer price data on Wednesday were followed yesterday by stronger-than-expected retail sales and producer price figures.

This adds to the evidence that price pressures are becoming increasingly broad-based. Nevertheless, the dollar was unable to hold on to its gains from Wednesday.""For the US dollar to benefit sustainably from stronger US data, however, it is not enough for the market simply to bring forward the timing of the next Fed rate hike. What matters is whether the market expects more monetary tightening overall.

Put differently, whether the Fed raises rates in October or waits until December is ultimately of secondary importance for the US dollar as long as this remains the final rate hike.""For the dollar to receive lasting support, the market would need to price in more tightening overall than it did previously. So far, that has not happened. US rate expectations for the end of this year have barely moved in recent days.""There is another factor at play.

The market also continues to expect the ECB to raise rates once more by the end of the year, and that expectation has changed little as well.

As a result, the interest rate differential between the US and the euro area priced in for year-end has been moving broadly sideways for some time.""The recent sharp decline in EUR/USD can therefore be explained less by a shift in the US rate outlook and more by weakness in the euro."(This article was created with the help of an Artificial Intelligence tool and reviewed by an editor. Know more.)

Kaynaklar

• FXStreet