BBVA analistine göre faiz indirimi TL cazibesini bitirmeyecek; taşıyıcı etkiler sürüyor

Kısaca

BBVA analisti Cömert, faiz indirimlerinin carry trade getirilerini azaltmayacağını söyledi. İlk olarak yüzde 37'den yüzde 36'ya indirimin etkisi 8 baz puanlık aylık getiri farkı yaratır. Ekim ve Aralık'ta iki kez 100 baz puan indiriminde TL cazibesi 2,9 civarında brüt getiri kalabilir.

Ana mesele

BBVA analizine göre faiz indirimi TL cazibesini bitirmeyecek.

Ne değişti?

Faiz indirimlerinin carry trade getirilerini otomatik olarak azaltmayacağı savunuluyor.

Beni nasıl etkiler?

Yatırımcı güveni ve TL üzerinden carry trade stratejileri etkilenebilir.

Ne oldu?

BBVA, faiz indirimi ihtimalinin carry trade etkisini tamamen ortadan kaldırmayacağını vurguluyor.

Neden şimdi?

TCMB’nin faiz adımları ve döviz kuru hareketleriyle birlikte yatırımcı davranışlarını şekillendiriyor.

Neden önemli?

TL’nin cazibesi, yabancı yatırımcıların temkinli hareketini ve sermaye akışını etkiliyor.

Kimler etkileniyor?

• yabancı yatırımcılar
• yerli yatırımcılar

Sektör ve piyasa etkisi

piyasa göstergeleri ve döviz kuru hareketleri baskılanabilir/uyum sağlayabilir

Riskler

• kur hareketinin beklenenden daha büyük olması
• güçlü reel faiz baskısı veya gevşeme sürecinin yönetilememesi

Takip edilmesi gerekenler

• TCMB toplantı sonuçları
• döviz kuru hareketleri
• carry trade getirilerinin izlenmesi

Haberin tamamı

1 Beştepe'den gelen tepki sonrası Memişoğlu'ndan yeni sigara...

2 Dev bankadan Türkiye kararı: "Yatırım fırsatı" listesinde...

E-posta listemize kayıt olun, en son haberler adresinize gelsin.

Türk lirasının yüksek faiz getirisi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) yıl sonuna kadar iki kez faiz indirimine gitmesi durumunda da yabancı yatırımcılar için cazibesini koruyabilir.

Bloomberg'in haberine göre, BBVA Küresel Piyasalar Stratejisi Direktörü Tufan Cömert, haftalık analizinde beklenen faiz indirimlerinin Türk lirası üzerinden gerçekleştirilen carry trade işlemlerinin getiri avantajını otomatik olarak ortadan kaldırmayacağını belirtti.

BBVA, eylül ayı enflasyonunun beklentilerden daha ılımlı gerçekleşmesi, iç talepteki yavaşlama ve fon piyasasında yaşanan kriz nedeniyle finansal koşulların daha da sıkılaşmasını dikkate alarak TCMB'nin gelecek haftaki toplantısında politika faizini 100 baz puan indirmesini bekliyor.

Banka, dış koşullarda yeniden sert bir bozulma yaşanmaması halinde aralık ayında da 100 baz puanlık faiz indiriminin mümkün olduğunu değerlendiriyor.

Cömert'in hesaplamasına göre politika faizinin yüzde 37'den yüzde 36'ya indirilmesi, basit aylık faiz getirisini yaklaşık yüzde 3,08'den yüzde 3'e düşürecek. Böylece 100 baz puanlık faiz indiriminin aylık getiriye etkisi yalnızca 8 baz puan olacak.

Ekim ve aralık aylarında 100'er baz puanlık iki indirimin gerçekleşmesi durumunda bile Türk lirası üzerinden gerçekleştirilen carry trade işlemlerinin aylık brüt getirisinin yüzde 2,9 civarında kalabileceği öngörülüyor.

BBVA analizinde, Türk lirasının yatırımcılar açısından cazibesini korumasında faiz indirimlerinin büyüklüğünden çok döviz kurundaki hareketlerin belirleyici olacağına dikkat çekildi.

Cömert, asıl meselenin TCMB'nin faiz indirip indirmemesi değil, parasal gevşeme sürecini Türk lirasındaki nominal değer kaybını kontrol altında tutarak ve yeterli düzeyde pozitif reel faiz sağlayarak yönetip yönetemeyeceği olduğunu vurguladı.

Carry trade işlemlerinde faizden elde edilen kazanç, döviz kurundaki yükseliş nedeniyle azalabiliyor ve kur hareketinin büyüklüğüne bağlı olarak zarara dönüşebiliyor.

BBVA'nın ekim ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki beklentisi, Goldman Sachs ekonomistlerinin değerlendirmesinden ayrışıyor.

Goldman Sachs ekonomistleri ekim ayında faiz indirimine gidilmesini erken bulurken, BBVA mevcut ekonomik koşulların 100 baz puanlık bir indirime alan sağladığını düşünüyor.

finansingundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.finansingundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.finansingundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.

Kaynaklar

• Finansın Gündemi