BNP Paribas: 20 yıllık tahvilin kaldırılması ABD faizlerini daha da yükseltebilir

Kısaca

BNP Paribas; 20 yıllık tahvilin kaldırılması ABD faizlerini yükseltebilir uyarısı verdi. 20 yıllık tahvil getirisi 5,68 seviyesindeyken 5,75e yükselmesi gündemdeydi; 30 yıllık tahvil için ise 5,64’ten 5,8’e yükselme beklentisi vardı. 4 Kasım borçlanma planı merakla bekleniyor; açıklama piyasa hareketlerini yönlendirecek.

Ana mesele

20 yıllık ABD Hazine tahvilinin kaldırılması, ABD faizlerini daha da yükseltebilir.

Ne değişti?

BNP Paribas, kaldırılmanın piyasa panik ışığı olarak algılanabileceğini belirtti.

Beni nasıl etkiler?

Uzun vadeli borçlanma maliyetleri artabilir; yatırımcı davranışlarında değişim olabilir.

Ne oldu?

BNP Paribas stratejistleri, 20 yıllık tahvilin kaldırılmasının piyasalarda panik olarak algılanabileceğini ve maliyetleri yükseltebileceğini söyledi.

Neden şimdi?

Uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin yükselmesi son dönemde gündem olan faiz hareketleriyle uyumlu.

Neden önemli?

ABD borçlanma maliyetleri küresel tahvil piyasalarını etkileyebilir; yatırım kararlarını değiştirebilir.

Kimler etkileniyor?

• Yatırımcılar
• Kamu borçlanması riski taşıyan hâlihazırdaki portföy yöneticileri
• Finansal kurumlar
• Piyasalar

Sektör ve piyasa etkisi

Tahvil piyasasında fiyat oynaklığı ve getiri hareketleri izlenebilir.

Riskler

• Piyasalarda panik etkisi
• Likidite daralması
• Gösterge faizlerde aşırı dalgalanma

Takip edilmesi gerekenler

• 4 Kasım borçlanma planının içeriği
• Treasury twist sonrası yeni adımlar
• 20 yıl vadeli tahvilin getirilerinde hareketler

Haberin tamamı

<div class="Detay"> <p>BNP Paribas, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'ın 20 yıllık Hazine tahvilini kaldırmaya yönelik çağrılara direnmesi gerektiğini belirterek, böyle bir adımın borçlanma maliyetlerini düşürmek yerine daha da yükseltebileceği uyarısında bulundu.</p>

<p>Guneet Dhingra liderliğindeki BNP Paribas stratejistlerine göre, 20 yıllık tahvil ihracının azaltılması ya da tamamen sonlandırılması getirileri kalıcı biçimde aşağı çekmeyebilir. Aksine, daha yüksek faizler ve daha düşük piyasa likiditesi gibi istenmeyen sonuçlar doğurabilir.</p>

<h3>"Panik algısı yaratabilir"</h3>

<p>BNP Paribas stratejistleri, 20 yıllık tahvilin kaldırılmasının piyasalarda panik işareti olarak algılanabileceğini ve Hazine'nin elindeki araçların tükendiği yönünde sinyal verebileceğini belirtti.</p>

<p>Stratejistler, bu durumun tahvil piyasasında satış baskısını artırabileceğini ifade ederken, 30 yıllık ABD tahvillerinde kısa pozisyon tavsiyelerini korudu. BNP Paribas, 30 yıllık tahvil faizinin mevcut yüzde 5,64 seviyesinden yüzde 5,8'e yükselmesini bekliyor.</p>

<h3>20 yıllık tahvil faizi yüzde 5,75'i gördü</h3>

<p>ABD'nin uzun vadeli borçlanma maliyetleri son dönemde sert yükseldi. 20 yıllık tahvil faizi salı günü yüzde 5,68 seviyesinde işlem görürken, bir gün önce yüzde 5,75 ile 2020'de yeniden ihraç edilmeye başlanmasından bu yana en yüksek seviyeye çıktı.</p>

<p>20 yıllık tahvilin getirisi halen 30 yıllık tahvilin üzerinde bulunuyor. Bu durum, daha uzun vadeli borcun normalde daha yüksek risk primi taşıması nedeniyle dikkat çekiyor.</p>

<h3>Gözler 4 Kasım'daki borçlanma planında</h3>

<p>ABD Hazinesi'nin olası değişikliklere ilişkin yol haritasının 4 Kasım'da açıklanacak üç aylık borçlanma programında netleşmesi bekleniyor.</p>

<p>Bu açıklama, Bessent'ın uzun vadeli tahviller için geri alım programında yaptığı ve "Treasury twist" olarak adlandırdığı değişikliğin ardından gelecek ilk üç aylık plan olacak.</p>

<p>Söz konusu adım başlangıçta uzun vadeli tahvillere bir miktar destek sağlamış ancak daha sonra getiriler yeniden yükselerek 24 yılın zirvesine çıkmıştı.</p>

<h3>BNP: Sorun arz değil, enflasyon ve açıklar</h3>

<p>BNP Paribas, uzun vadeli tahvil arzının azaltılmasının tek başına yeterli olmayacağını savundu.</p>

<p>Stratejistlere göre, 20 yıllık tahvilin kaldırılması durumunda borçlanmanın daha kısa vadeli kağıtlara kaydırılması gerekecek. Fed'in faiz artırdığı bir ortamda bu da Hazine açısından maliyetli olabilir.</p>

<p>BNP Paribas, temel enflasyon ve bütçe açığı sorunları çözülmeden Hazine'nin arz tarafındaki hamlelerinin kalıcı sonuç üretmesinin zor olduğunu belirtti.</p> </div>

Kaynaklar

• Foreks