BofA analizinde nakit benzeri varlıklara yönelim hız kazandı; faiz adımları olmadan çıkış zayıf kalıyor

Kısaca

BofA haftalık verileri, para piyasası fonlarına net 166,4 milyar dolar giriş kaydetti; bu, Nisan 2020’den beri en yüksek haftalık sermaye akışı olarak kayda geçti. Tahvil fonları için net giriş 33,8 milyar dolar, hisse fonları için 12,4 milyar dolar oldu; nakit benzeri varlıklara yönelim güç kazandı. Hartnett, Fed’in geniş kapsamlı gevşeme döngüsünü başlatmaması durumunda nakit talebinin yüksek kalacağını ifade etti; yatırımcı davranışları bu dinamikle şekilleniyor.

Ana mesele

Yatırımcılar nakit benzeri varlık talebini artırıyor; likiditeye yöneliş sürüyor

Ne değişti?

Olgu, nakit varlıklara geçiş hızının salgın sonrası görülen seviyelere yaklaşmasıyla belirginleşti

Beni nasıl etkiler?

Piyasaların kısa vadeli risk iştahı ve sermaye akışları hakkında öngörü sağlar

Ne oldu?

BofA’nın haftalık akış listesinde para piyasası fonlarına 166,4 milyar dolar net giriş kaydedildi.

Neden şimdi?

Fed’in faiz indirimi sinyallerinin netleşmemesi durumunda nakit talebi yükselmeye devam edebilir.

Neden önemli?

Nakit benzeri varlıklar, riskli varlıklara göre daha az volatil; bu, piyasa likiditesini ve fon akışlarını etkiler.

Kimler etkileniyor?

• Para piyasası fonları yöneticileri
• Yatırımcılar
• Piyasa analistleri
• Banka yatırım departmanları

Sektör ve piyasa etkisi

Para piyasası fonları ve riskli varlık sınıfları arasındaki sermaye akışları etkilenir

Riskler

• Fed politikasında beklenmedik değişim
• Nakit talebinin hızla düşüşe geçmesini sağlayacak yeni arb politikaları olmaması
• Küresel likidite koşullarında ani bozulma

Takip edilmesi gerekenler

• Fed’in yaklaşan faiz kararları
• Gevşeme beklentilerinin yönü
• Net nakit akışlarındaki değişimler
• Hisse ve tahvil fonlarındaki dağılım

Haberin tamamı

3 Kâr 676 milyar TL'ye çıktı, 5 banka özkaynağının altında...

5 İnşaat sektörünün 10 büyük şirketi Enka tek başına ilk 9'u...

Bank of America (BofA) stratejisti Michael Hartnett, yatırımcıların COVID-19 salgınından bu yana görülmemiş bir hızla nakit benzeri varlıklara yöneldiğine dikkat çekti. Hartnett, ABD Merkez Bankasının (Fed) kapsamlı bir parasal gevşeme sürecine girmemesi ve faiz indirimlerini sürdürülebilir hale getirmemesi durumunda bu eğilimin kısa vadede değişmesinin zor olduğunu belirtti.

BofA’nın haftalık fon akımlarına ilişkin verileri, yatırımcıların nakit benzeri varlıklara ilgisinin yeniden pandemi dönemindeki seviyelere ulaştığını ortaya koydu. 7 Ekim’de sona eren haftada para piyasası fonlarına 166,4 milyar dolarlık net giriş gerçekleşti. Böylece Nisan 2020’den bu yana en yüksek haftalık sermaye akışı kaydedildi.

BofA’nın yayımladığı haftalık verilere göre, 7 Ekim’de sona eren haftada para piyasası fonları 166,4 milyar dolarlık net sermaye girişi sağladı. Aynı dönemde tahvil fonlarına 33,8 milyar dolar, hisse senedi fonlarına ise 12,4 milyar dolarlık net giriş oldu.

Böylece para piyasası fonlarına yönelen para miktarı, tahvil ve hisse senedi fonlarına giren toplam sermayenin yaklaşık 3,6 katına çıktı. Para piyasası fonlarında görülen bu hareket, yatırımcıların riskli varlıklara kıyasla daha temkinli yatırım araçlarını tercih ettiğine işaret etti.

BofA stratejisti Michael Hartnett, cuma günü yayımladığı değerlendirmesinde yatırımcıların nakit varlıklarını azaltmasının Fed’in geniş kapsamlı bir parasal gevşeme döngüsüne başlamasına bağlı olduğunu ifade etti.

Hartnett, mevcut piyasa görünümünü “Faiz indirimi yoksa nakitten çıkış da yok” sözleriyle özetledi.

Geçmiş dönemlerde yatırımcıların nakit pozisyonlarını belirgin biçimde düşürmesinin çoğunlukla merkez bankalarının güçlü parasal gevşeme adımları attığı süreçlerle örtüştüğünü belirten Hartnett’e göre, Fed’in faizleri yüksek seviyelerde tutmayı sürdürmesi halinde para piyasası fonlarında biriken kaynakların kısa sürede hisse senetlerine yönelmesi beklenmiyor.

BofA’nın analizinde, ABD tahvil piyasasındaki fiyatlamaların Fed’in temmuz ayı sonuna kadar üç faiz artırımı daha yapacağı beklentisini yansıttığı belirtildi. Bir sonraki faiz artırımının ise aralık ayındaki toplantıda gerçekleşmesinin öngörüldüğü aktarıldı.

Enflasyon kaynaklı küresel faiz artışları, hisse senetlerinin tahvil ve nakit benzeri yatırım araçlarıyla rekabetini artırıyor. Görece güvenli ve yüksek getirili alternatiflerin cazibesini koruması, yatırımcıların borsalarda daha fazla risk üstlenmek yerine nakit varlıklarını artırmasına zemin hazırlıyor.

Hartnett, ABD’de gerçekleştirilecek Kongre ara seçimlerini, 2027’ye uzanan süreçte hisse senedi piyasalarında büyük fiyat hareketlerini tetikleyebilecek başlıca gelişmeler arasında gösterdi.

Mevcut parasal sıkılaştırma sürecinin ve finansal koşullardaki daralmanın devam etmesi nedeniyle seçimler öncesinde riskli varlıklardaki pozisyonların azaltılmasından yana olduğunu belirtti.

BofA stratejistinin değerlendirmesi, Fed’in kapsamlı ve kalıcı faiz indirimlerine yönelmemesi durumunda yatırımcıların yüksek nakit pozisyonlarını koruyabileceğine işaret ediyor. Böyle bir senaryoda para piyasası fonlarında biriken sermayenin hisse senedi piyasalarına geçişi sınırlı kalabilir ve borsalarda yükselişi destekleyecek yeni para girişleri zayıflayabilir.

Fed tutanaklarında yıl sonuna kadar yeni faiz artırımı sinyali!

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz. borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir. Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (13:47)

Kaynaklar

• Borsanın Gündemi