Borsa ucuz ama güven arayışı sürüyor: Sevgen yorumları ve BIST’te kilit gelişmeler

Kısaca

Dr. Nuri Sevgen: SPK’nın Tera Yatırım kararıyla sektör baskıları sürüyor; giderlerde büyük pay personel maliyetlerinde. BIST 30’da Destek Faktoring’in yerine TR Metal geçişi, BIST 100’de F/K medyanı 22,8’den 10’a, PD/DD 1,65’ten 1’e indi. Defter değeri altında işlem gören Ereğli, Şişecam, Koç Holding, Petkim ve Turkcell dikkat çekiyor; piyasa ucuz görünse de kısa vadeli yükseliş garantisi yok.

Ana mesele

Piyasalar ucuz görünüyor; ancak güven arayışı ve belirsizlikler sürüyor.

Ne değişti?

Endekslerde gerilemelere bağlı olarak defter değeri altında işlem gören şirket sayısında artış söz konusu; orta-uzun vadeli değer odaklı yaklaşım öne çıkıyor.

Beni nasıl etkiler?

Okuyucuya, değer odaklı uzun vadeli yatırım yaklaşımını benimsemesi yönünde yönlendirme sağlar.

Ne oldu?

Sektöre ilişkin gider yapısında belirgin değişim ve endekslerde konum değişiklikleri öne çıktı.

Neden şimdi?

Piyasalarda güven arayışı ve kurumsal denetim gündemi volatiliteyi artırıyor.

Neden önemli?

Değer odaklı yaklaşım uzun vadeli yatırımcı davranışını şekillendirecek; kısa vadede belirsizlikler sürüyor.

Kimler etkileniyor?

• aracı kurum çalışanları
• yatırımcılar
• kurumsal yatırımcılar

Sektör ve piyasa etkisi

Piyasa değerleme ve özkaynak karşılaştırmaları daha gerçekçi değerlere yaklaşıyor.

Riskler

• belirsizliklerin sürmesi
• kısa vadeli dalgalanmalar
• regülasyon gelişmeleri

Takip edilmesi gerekenler

• SPK kararlarının uygulanması
• BIST endekslerindeki yeni ağırlıklar
• defter değeri ile piyasa değeri arasındaki farklar

Haberin tamamı

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın. Takip Et Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) Tera Yatırım’a yönelik faaliyet durdurma kararını değerlendiren Dr. Sevgen, meslek hayatının en enteresan yıllarından birini yaşadığını ifade etti. Sektörde ciddi bir küçülme riski yaşandığına dikkat çeken Dr. Sevgen, 53 aracı kurumun verileri üzerinden yapılan analizlerde giderlerin %44’ünü personel maliyetlerinin oluşturduğunu ve 8 bini aşkın sektör çalışanının işlem hacimlerindeki düşüşten olumsuz etkilenebileceğini söyledi.

Borsadaki endeks güncellemelerine değinen Dr. Sevgen, BIST 30’da Destek Faktoring’in yerini TR Metal’in (TRMET) aldığını aktardı. Bu güncellemelerle birlikte BIST 100 endeksinin ortalama Fiyat/Kazanç (F/K) medyanının 22,8 seviyesinden 10’a, Piyasa/Defter Değeri (PD/DD) oranının ise 1,65’ten 1 seviyesine gerilediğini vurgulayan Dr. Sevgen, endeksin sektörü daha gerçekçi yansıtan bir yapıya büründüğünü ifade etti. BIST 30 içerisinde en yüksek ağırlığın %13,86 ile ASELSAN’a geçtiğini; bunu Tüpraş (%12,5), BİM (%11,95) ve Türk Hava Yolları’nın (%6,73) takip ettiğini ekledi.

Birçok önemli şirketin defter değerinin altında işlem gördüğünü belirten Dr. Sevgen, Ereğli’nin %21, Şişecam’ın %58, Koç Holding’in %46, Petkim’in %47 ve Turkcell’in %43 oranında defter değerinin altında seyrettiğini örnek gösterdi. Bu tablonun piyasanın teorik olarak ucuz olduğunu gösterdiğini söyleyen Dr. Sevgen, ancak ucuz olmanın kısa vadede hemen yükseliş getireceği anlamına gelmediği konusunda yatırımcıları uyardı.

BIST 100 endeksinin 12.000 puan seviyesinin altına gerilediğini ve Adalet Bakanı Akın Gürlek'in 26 hisse senedine ilişkin inceleme açıklamasının piyasada ek panik yarattığını dile getiren Dr. Sevgen, özellikle Halka Arz Endeksi'nde zirveden itibaren %50’yi aşan düşüşlerle ciddi bir kanama yaşandığını belirtti.

Yatırımcılara tavsiyelerde bulunan Dr. Sevgen, orta ve uzun vadede değer odaklı düşünülerek her ay düzenli ve kademeli alım yapılmasının faydalı olacağını söyledi. ABD borsalarındaki marj risklerine ve türev araçların doğru kullanımına dikkat çeken Dr. Sevgen, opsiyon ve türev piyasaların doğru matematikle bir risk yönetim aracı olarak görülmesi gerektiğini, kontrolsüz kaldıraç kullanımının riski artırdığını vurguladı.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz’ın piyasalardaki koordinasyon ve düzenlemelere ilişkin açıklamalarını değerlendiren Dr. Sevgen, siyasetçilerin güven vermek amacıyla bu tür beyanlarda bulunmasının rutin bir görev gereği olduğunu, ancak piyasada güvenin tam anlamıyla tesis edilmesi için somut uygulamaların ve güven verici adımların belirleyici olacağını belirtti.

Kaynaklar

• Ekonomim