Dev bankadan faiz indirimi analizi: TL’de carry trade getirisi güçlü kalabilir

Kısaca

BBVA analizi: TL carry trade getirisi baskı altında kalmıyor; TL’nin değer kaybını sınırlı tutması ve reel faizin pozitif kalması etkili Faiz indiriminin getiriyi değiştirmediği veya çok azaltmadığı belirtiliyor ilgili yatırımcılar için 2x100 baz puan indiriminin bile getiri tamponu sunacağı belirtiliyor

Ana mesele

BBVA analizine göre carry trade getirisi, TL’nin değer kaybını sınırlı tutma ve reel getirilerin pozitif olmasıyla destekleniyor

Ne değişti?

Faiz indirimi TL carry trade getirisini tamamen bozmaz; beklenen etkiler netleşti

Beni nasıl etkiler?

Okuyucuya: carry trade fırsatları sürüyor, TL odaklı yatırım stratejileri dikkatle izlenmeli

Ne oldu?

BBVA analizinde, TCMB’nin faiz indirimiyle carry trade getirilerinin tamamen ortadan kalkmadığı vurgulanıyor

Neden şimdi?

TL’de değer kaybının kontrol altında tutulması ve enflasyon üzerinde pozitif reel faiz beklentisi mevcut

Neden önemli?

Carry trade etkileri piyasa likiditesi ve döviz transferleri üzerinde belirleyici olabilir

Kimler etkileniyor?

• Yabancı yatırımcılar
• Türk varlıklarıyla ilgilenen kurumsal yatırımcılar

Sektör ve piyasa etkisi

Piyasalar üzerinde dengeli bir etkisi olabilir; bazı varlık sınıflarında dalgalanma sınırlı kalabilir

Riskler

• TL’de sürpriz değer hareketi
• enflasyon sürprizi
• faiz kararlarının beklenenden farklı yönlenmesi

Takip edilmesi gerekenler

• TCMB’nin sonraki faiz kararları
• TL’nin değer hareketleri
• carry trade getirilerinin tesis ettiği likidite durumu

Haberin tamamı

Ekonomim haberlerini Google'da daha sık görün Ekonomim'i tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyerek nitelikli haberlere daha kolay ulaşın. Takip Et BBVA’nın değerlendirmesine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimleri, Türk lirası cinsinden varlıklara yönelik carry trade işlemlerinin cazibesini tek başına ortadan kaldırmıyor.

Analizde, carry trade getirilerini belirleyen temel unsurların faiz indirimlerinden çok, TCMB’nin Türk lirasındaki değer kaybını sınırlı tutması ve enflasyonun üzerinde yeterli pozitif reel faiz sağlamayı sürdürmesi olduğu belirtildi.

BBVA analizinde, TCMB’nin politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 36’ya çekmesinin basit aylık faiz getirisinde yalnızca 8 baz puanlık düşüşe neden olacağı hesaplandı.

Ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık iki faiz indirimi yapılması durumunda da TL varlıklardan elde edilen brüt aylık carry trade getirisinin yüzde 2,9 civarında kalacağı belirtildi. Analize göre bu getiri, yatırımcılar için önemli bir getiri tamponu sunmayı sürdürecek.

Kaynaklar

• Ekonomim