Goldman Sachs’e göre ekim ayında TCMB’nin faiz indirimine erken kalan piyasa koşulları

Kısaca

Goldman Sachs ekibi, ekim toplantısında faiz indiriminin olası olmasına rağmen erken olduğunu belirtti ve bu yönlendirme risklere işaret ediyor Notta enerji maliyetleri ve enflasyon eğilimlerinin yeniden hareketli olduğunu vurguladı Piyasada 300 baz puanlık indirimin ardından rezerv kaybı hızlandı, yabancı akımı sınırlı kaldı

Ana mesele

TCMB’nin ekim ayındaki faiz indirimi için henüz net karar verilmemesi

Ne değişti?

Piyasalar bu ayki toplantıda indirim olasılığını beklerken riskler yüksek görünüyor

Beni nasıl etkiler?

Okuyucuya: para politikası yönü ve Türkiye piyasaları üzerinde baskı ile riskler var

Ne oldu?

Goldman Sachs ekonomistleri, Merkez Bankası’nın gevşeme döngüsüne bu ay başlamasının erken olduğunu not etti ve 22 Ekim toplantısında değişiklik beklemediklerini belirtti

Neden şimdi?

7 Ekim değerlendirme notu ve piyasa beklentilerinin bu ayki faiz indirimi konusunda farklı olması üzerinde duruyor

Neden önemli?

Enflasyon ve enerji şoklarıyla birlikte ihtiyatlı bir para politikası duruşu ortaya çıkıyor

Kimler etkileniyor?

• yabancı yatırımcılar
• yerleşik yatırımcılar
• finansal piyasa katılımcıları
• tüketici enflasyon beklentileri

Sektör ve piyasa etkisi

Piyasalar üzerinde kredi maliyetleri ve TL değer kaybı baskısı sürebilir

Riskler

• Piyasa beklentileri ile Merkez Bankası kararları arasındaki uçurum
• Enerji fiyatlarındaki değişimler enflasyon görünümünü etkileyebilir
• Yabancı yatırımcı güveninin zayıf kalması riski

Takip edilmesi gerekenler

• 7 Ekim Para Politikası Kurulu toplantısı sonucu
• 22 Ekim toplantısındaki kararlar
• Piyasa fiyatlamaları ve getiri eğrisi hareketleri

Haberin tamamı

Goldman Sachs ekonomistleri, Merkez Bankası'nın gevşeme döngüsünü başlatması için erken olduğu görüşünü yinelerken, 22 ekimdeki Para Politikası Kurulu toplantısında değişiklik beklemediklerini ancak bu tahmine yönelik risklerin yüksek olduğunu belirtti.

Clemens Grafe ve Başak Edizgil imzalı, 7 Ekim tarihli değerlendirmede, piyasada bu ayki faiz toplantısına ilişkin faiz indirimi beklentisinin kendi beklentilerinden ayrıştığına işaret etti.

Notta “Hanehalkının enflasyon beklentileri bir miktar gerilemiş olsa da son dönemde yeniden yükselirken, piyasa katılımcılarının beklentileri İran savaşı öncesindeki seviyelerin üzerinde kalmaya devam ediyor” diyen ekonomistler, “Daha da önemlisi, fiili 300 baz puanlık indirimin ardından rezerv kayıpları hızlandı” görüşüne yer verildi.

Merkez Bankası’nın Enflasyon Raporu’nda da belirttiği üzere, ana eğilim enflasyonunun enerji fiyatlarındaki şok öncesinde hakim olan seyre daha yeni geri döndüğünü belirten Goldman Sachs ekonomistleri, “Bu durum, bir gevşeme döngüsünün başlayacağını fiyatlayan ancak aynı zamanda bu döngünün kısa ömürlü olacağına işaret eden getiri eğrisinin şekliyle ve Türk lirası üzerinde ilerleyen dönemde kayda değer değer kaybı baskısına işaret eden offshore piyasa fiyatlamalarıyla uyumlu” değerlendirmesinde bulundu.

Ekonomistlerin notunda, “Yabancıların tahvil işlemleri de yatırımcıların gevşeme görünümüne güçlü biçimde inandığına dair çok az kanıt sunuyor: Yerleşik olmayan yatırımcılar, getiri eğrisinde fiyatlanan faiz indirimlerine rağmen pozisyonlarını kayda değer ölçüde artırmadı” denildi.

[news_id:936936]

Kaynaklar

• Doviz.com