Piyasalar

Gözler, itfa süresi gelen bonolarda! Itfa baskısı aracı kurumları ve yatırım fonlarını yakından etkiliyor

24 Eylül 2026 07:10

Kısaca

Çeşitli vadelerde itfa edilecek bono sayısı 124; büyüklük 3.193,7 milyon lira Bono itfası için para piyasası fonları talep azalıyor; aracı kurumlar baskı altında İlgili gelişmeler, yatırım fonları ve borsada potansiyel negatif yönlü hareketleri tetikleyebilir; dikkat edin

Ana mesele

İtfa süresi gelen bonolarda baskı artmasıyla aracı kurumlar için kredili işlemler finansmanı zorlaşıyor

Ne değişti?

Para piyasası fonlarındaki talebin azalmasıyla itfa baskılarının artması, hisseler için satış baskısını olası kılabilir

Beni nasıl etkiler?

Okuyucuya, yatırım fonları ve aracı kurumlar üzerindeki baskıların yatırım akışlarını ve likiditeyi etkileyebileceği yönünde uyarı niteliğinde

Ne oldu?

Itfa süresi yaklaşan bonolar nedeniyle aracı kurumlar için kredili işlemler daha çetin hâle geliyor

Neden şimdi?

Yatırım fonu krizi nedeniyle para piyasası fonlarında talep ve likidite baskısı artıyor

Neden önemli?

Kredili işlemlerdeki finansman maliyetleri ve itfa baskıları, genel piyasa likiditesini ve hisselerin performansını etkiler

Kimler etkileniyor?

aracı kurumlar
yatırım fonları
borsa yatırımcıları

Sektör ve piyasa etkisi

Kredili işlemler için bonolara bağlı gelirler baskılanabilir; likidite sıkışıklığı riskleri artabilir

Riskler

itfa baskısı nedeniyle satış baskısı
likidite daralması
endekslerde volatilite artışı

Takip edilmesi gerekenler

itfa takvimi ve yeni itfa haberleri
para piyasası fonlarının yönelimleri
risk iştahı ve teminat seviyeleri
regulator kararlarının etkisi

Haberin tamamı

<p><strong>ŞEBNEM TURHAN</strong></p>

<p>Yatırım fonu krizinin etkileri genişlemeye devam ediyor. Kredili işlemlerin finansmanı için bono ihraç eden aracı kurumların itfa tarihleri yaklaşıyor. 3.2 milyar lirayı bulan çeşitli vadelerde itfa edilecek ihraçların en büyük müşterisi olan para piyasası fonlarında talep azaldı. Uzmanlar itfa baskısının aracı kurumları hisse satışına zorlayabileceğini borsada yeni baskının bu koldan gelebileceği uyarısını yapıyor.</p>

<p>Borsa İstanbul geçen hafta likidite kriziyle zirveye çıkan yatırım fonu krizinin yaralarını sarmaya çalışırken düzenleyici denetleyici kurumların hamleleri sürüyor. Sermaye Piyasası Kurulu geri alımlarda sınırı ikinci bir duyuruya kadar kaldırırken dün Kamuyu Aydınlatma Platformu’na şirketlerden gelen pay geri alım bildirimleri hızlandı. Bu hem borsada negatif hisse sayısını azalttığı gibi endekslere de destek sağladı. Ancak 7 portföy yönetim şirketinin tasfiyeye alınan 131 şirketinde taban serileri kesintiye uğramadı. Buna rağmen BİST100 endeksi gün içinde pozitif bir seyir izledi, halka arz endeksi ise en kötü performans gösteren endeks olarak öne çıktı.</p>

<h2>Yakın vadeli itfalar takip edilecek </h2>

<p>Toparlanma yara sarma çabalarına karşılık hisse fiyatlarındaki sert kayıplar reel sektörde teminat sorunu oluşturduğu gibi aracı kurumlar da bu durumdan negatif etkileniyor. Piyasa uzmanlarının verdiği bilgiye göre aracı kurumların en büyük gelir kalemlerinden biri olan kredili işlemler için ihraç ettikleri bonolarda sorun yaşanmaya başladı. Uzmanların verdiği bilgiye göre bu bonoların en büyük alıcısı para piyasası fonlarıydı. Fon krizi para piyasası fonlarından hem çıkış yaratıp hem de yatırımcıların içerik sorgulamaları sonucunu doğurunca uzmanlar itfalarda sıkıntılar yaşanabileceği uyarısı yapıyor.</p>

<p>Çeşitli vadelerde itfa edilmek üzere şu an 124 bono ihracı bulunuyor ve bunun büyüklüğü 3 milyar 193,7 milyon lira seviyesinde. Bu ay içinde itfası olan bonolar olduğu gibi 2027 tarihliler de var. Para piyasası fonlarında talep azalması aracı kurumların itfa için ellerindeki hisseleri satmaya başlaması sonucunu doğuruyor. Aracı kurumların da fiyat gözetmeksizin bono itfası için hisse satmaya başlaması Borsa İstanbul’da yeni bir satış dalgası baskısı doğurma riski taşıyor. Uzmanların verdiği bilgiye göre bu itfalarda bankacılık sektörü devreye girebilir ancak makroihtiyati önlemler nedeniyle aracı kurumlara kredi kullandırma konusunda bankacılık sektörü de yeterli olmayabilir.</p>

<h2>Kredi kullanan hesap 46 bini aştı </h2>

<p>Türkiye Sermaye Piyasası Birliği verilerine göre bu yıl ağustos sonu itibariyle kredili işlem hacmi 129.2 milyar lira seviyesinde bulunuyor. Yine verilere göre kredi kullanan hesap sayısı ise 46 bin 81. TSPB verilerine göre kredi sözleşmeli yatırımcı sayısı ise 652 bin 377. Yatırımcı başına kredi hacmi ise 2.8 milyon lira seviyesinde.</p>

<h2>Yatırımcı başına kredi hacmi zirvede </h2>

<p>Ağustos 2026 itibariyle olan bu veri yılın en yüksek yatırımcı başına kredi hacmi rakamına işaret ediyor. 55 aracı kurumun da kredi kullanan yatırımcısı bulunuyor. Ocak 2025'ten bu yana kredi kullanan yatırımcı sayısında en yüksek seviye görülürken yatırımcı başına kredi hacmi ise tarihi en yüksek seviyesine çıkmış durumda.</p>

<p>Bu büyüklükler teminat tamamlama çağrılarını da arttırdı. Takasbank verilerine göre bu haftanın ilk işlem günü teminat tamamlama çağrısı 1.13 milyar lirayı bulurken, önceki gün itibariyle 589.8 milyon liraya geriledi.</p>

<p>Sadece aracı kurumların değil SPK’nın işlem başlattığı portföy yönetim şirketinin birinin iştiraki yatırım bankasının 50 milyar liralık bir ihraç bulunduğunu vurguladı. Uzmanlara göre itfasında sıkıntı yaşanması durumunda yine pay piyasasında baskı oluşturabilecek bir durum yaşanabilir.</p>

Kaynaklar

Ekonomi Gazetesi

Gözler, itfa süresi gelen bonolarda! Itfa baskısı aracı kurumları ve yatırım fonlarını yakından etkiliyor · Mercek akışına dön