Hisselerde yüzde 98’e varan kayıplar sürerken fiyatlar daha da geriye düşer mi?

Kısaca

Endeks son üç ayda %16,56 geriledi; 34 hissenin %70’in üzerinde değer kaybı kaydedildi; bir hisse %97,66 eridi. Hedef Holding, Özata Denizcilik ve LDR Turizm gibi tahtalarda taban serileri hızlandı; likidite azalması etkili oldu. Çarpanı yüksek şirketler tehlikenin sürmesini işaret ediyor; yatırımcılar temel analize odaklanmalı.

Ana mesele

Endeks son üç aydır zirveden yüzde 16,56 geriledi ve bazı hisseler yüzde 70’in üzerinde değer kaybetti.

Ne değişti?

Borsada likidite kırılganlığı ve zorunlu tasfiye süreciyle satış baskısı sürüyor; bazı tahtalarda taban serileri hızlandı.

Beni nasıl etkiler?

Yatırımcılar için portföy savunması ve riskleri yeniden değerlendirmenin gerekliliği artıyor.

Ne oldu?

Endeksin zirveden düşüşü ve bazı hisselerin derin kayıpları kaydedildi; likidite daralmasıyla satışlar güç kazandı.

Neden şimdi?

SPK düzenlemeleri sonrası fonlarda çekilme arttı; 131 fonun tasfiye süreciyle satış baskısı büyüdü.

Neden önemli?

Kredili piyasalarda değer kayıpları yatırımcı güvenini azaltabilir ve finansal kırılganlığı artırabilir.

Kimler etkileniyor?

• Küçük ve orta ölçekli yatırımcılar
• Kayıpla karşı karşıya kalan temettü ve büyüme odaklı hisseler
• Fon yatırımcıları ve tasfiye süreçlerindeki paylar

Sektör ve piyasa etkisi

Derinleşen satış baskısı, likidite sorunları ve çarpan etkileri ile genel piyasa katalizörü haline gelebilir.

Riskler

• Dış finansman maliyetinin artması
• Likidite daralmasının sürmesi
• Gözlenen çarpanların aşırı oynaklığa yol açması

Takip edilmesi gerekenler

• Fon regülasyonlarındaki güncellemeler
• Tasfiye süreciyle tetiklenen sermaye akışları
• Çarpanları yükselten şirketlerin finansal tablosu
• Piyasa likiditesinin dönüm noktası

Haberin tamamı

<p><strong>Endeks son üç aydaki zirvesine göre %16,56 gerilerken, 68 şirket zirvesine göre %50 ve üzeri düştü. 34 hissenin %70’in üzerinde değer kaybettiği bu süreçte bir hisse %97,66 eridi. Düşüşe rağmen yüksek çarpanlar kimi hisselerde hâlâ gerileme potansiyelinin olduğunu işaret ediyor.</strong></p>

<p>Borsada işlem gören derinliği zayıf hisselerdeki kırılgan yapı, 131 fonun zorunlu tasfiye süreciyle birleşince sert satış dalgasına dönüştü. SPK’nın fonlara ilişkin düzenlemesi sonrası çekilen likiditeyle Hedef Holding, Özata Denizcilik ve LDR Turizm gibi tahtalarda taban serileri hızlandı. Endeksin son üç aydaki zirvesine göre %16,56 kayıp yaşadığı sürede yan tahtalarda %97’yi aşan erimeler kaydedildi. Çarpanı yüksek şirketler tehlikenin sürdüğünü işaret ediyor. Coşkuyla yükselen hisselerdeki havaya kapılmadan önce şirketlerin finansal temelinin incelenmesi unutulmamalı.</p>

<h2>Beklentiler hüsrana dönüştü</h2>

<p>Hedef Holding, yılın ilk günü en düşük 25,80 TL’yi görürken 5 Ağustos günü en yüksek 396 TL’ye kadar çıktı. Zirveden gelen satışlarla birlikte fiyat taban serileriyle günümüze kadar indi. Hissede yatırımcının kaçış çabası sürerken, değer kaybı %97,66 oranını buldu. Mevcut durumda 10 TL’nin altına gerileyen hisse 3,90 PD/DD oranı ile işlem görüyor. Gerçekleştirdiği çıkışla birlikte nisanda 153,75 TL’ye kadar tırmanan LDR Turizm, sonrasında dalgalı bir düşüş yaşadı. Temmuzdaki kısa toparlanma çabasına rağmen satışlar devam ederken artan ivmeyle birlikte düşüşü hız kazandı. Alıcıların uzak durduğu hisse, zirvesine göre %93,91 erime yaşadı. Sert geri çekilmenin ardından 0,56 çarpanla defter değerinin altında duruyor.</p>

<h2>Tehlike geçmiş görünmüyor</h2>

<p>Özata Denizcilik, nisan ayında 212 TL’den işlem görürken abartılı bir yükselişle birlikte 16 Eylül günü 5.115 TL’ye kadar çıktı. Satışlarının başlamasıyla birlikte taban serileriyle gerilerken %66,94 oranında düşüş kaydetti. Yılın ilk yarısında zarar açıklayan firmanın 27,52 seviyesindeki yüksek PD/DD çarpanı sorunun halen devam ettiğini söylüyor.</p>

<h2><span style="color: #e03e2d;">ZEYNEP'E SOR</span></h2>

<p><strong>REZERV FON MU, İŞLETME FONU MU?</strong></p>

<p><strong>Rezerv fon</strong>; kriz kalkanı, borçlanma engeli, uzun vade güvencesi, kredi prestiji. Atıl sermaye, enflasyon erimesi, düşük kârlılık, yönetim rehaveti.</p>

<p><strong>İşletme fonu</strong>; operasyonel akıcılık, büyüme, yüksek kâr, tedarik avantajı, esneklik. Kriz hassasiyeti, ağır stres, borç sarmalı riski, kontrolsüz büyüme.</p>

<p><strong>Maliyetini düşürecek olan santrallerin kârlılık sürecinde destek olması beklenmeli</strong></p>

<p>Dofer Yapı’nın GES yatırımları şirketi zarardan kurtarabilir mi? ● Şükrü Çığ</p>

<p>Şükrü, Dofer Yapı, Eskişehir’de inşası biten 1312,5 kWe kapasiteli arazi GES projesini eylül ayı içinde devreye aldı. Karabük fabrikasında da 400 kWe gücündeki çatı GES tesisi için süreç devam ediyor. Şirket yılın ilk yarısında satışlarını %26 artırıp esas faaliyetlerden kâra geçse de, dönem sonunda 42,2 milyon TL zarar yazdı. Firma mevcut santrallerle kendi elektriğini üretirken, enerji giderini azaltarak eksi bakiyeden çıkma hedefini destekleyecek. Düşen maliyetlerin mali tablolara pozitif yansıması beklense de boyutu hakkında ek bilgi verilmedi.</p>

<p><strong>Gelir ve kârını düşüren firma, kapasite ve enerji yatırımlarıyla büyümeye odaklanıyor</strong></p>

<p>Ofis Yem’in düşük kârlılığı yeni yatırımların sonunda toparlar mı?</p>

<p>İlkay, Ofis Yem yılın ilk yarısında satışlarını %4 düşürürken dönem sonu kârı %31 azalarak 239,9 milyon TL’ye geriledi. Kârlılıktaki daralmayı aşmak ve geliri büyütmek gayesiyle şirket kapasite yatırımlarına yönelmiş görünüyor. Adana tesisini devreye alırken, 2027 başında Samsun fabrikasını da açacağını yatırımcısı ile paylaştı. Mevcut 15,5 MW olan güneş enerjisi, kurulu gücünü yıl sonunda 28 MW seviyesine ulaştıracağı belirtildi. Yeni tesisler gelirini artırıp kâr marjını yukarı çekerken, santraller de enerji giderini aşağı çekmesi mümkün olacak.</p>

<p><strong>YATIRIM FONLARI</strong></p>

<p><strong>OHK fonu katılım ilkelerine uyumlu hisselere yatırımla bir yılda %36 getirdi</strong></p>

<p>Oyak Portföy’ün yönettiği Katılım Hisse Senedi Fonu (OHK), yılın ilk beş ayında iyi bir performansa sergilese de mayıstan bu yana yatayda dalgalı bir seyri söz konusu. Fonun değeri ise son iki ayda yükseldi. Eylülde büyüklük 37,27 milyon TL’ye yükseldi. Artışta son bir ayda fona gelen 9,74 milyon TL nakit girişinin etkisi bulunuyor. Kademeli yükselen yatırımcı sayısı şimdilerde 1.289 oldu. Fonun doluluk oranı %2,69 seviyesinde. Temel stratejisi, varlıklarını borsadaki katılım ilkelerine uyumlu şirketlerin hisselerinde değerlendirmek üzerine kurulu. Portföyün %75,94’ü hisse senedi ve %11,74’ü BYF katılma paylarından oluşuyor. Volatiliteyi göze alabilen ve faizsiz kazanç arayan yatırımcıya hitap ediyor. Yıllık bazda %33,62 getiri sağlayan portföy, aynı sürede %10,22 yükselen BIST 100 Endeksini geçti.</p>

<p><strong>Kuveyt Türk Katılım, piyasadan TLREFK oranıyla 10 milyar TL borçlandı</strong></p>

<p>KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama, nitelikli yatırımcılara yönelik 29.09.2026 vade başlangıç tarihli kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi. Toplam tutarı 10.000.000.000 TL olan kira sertifikasının yıllık getirisi değişen TLREFK oranı olarak belirlendi. 1.274 gün vadeli kira sertifikası, 6 ayda bir kupon ödemeli olurken toplamda 7 kupon ödemesi yapılacak. Kira sertifikasının vade tarihi 26.03.2030 olarak açıklandı. 29 Eylül tarihli TLREFK %36,87 seviyesinde bulunuyor. Ek getirisi olmayan yatırım enstrümanı, yatırımcısına değişken getirili kazanç imkanı veriyor. Kira sertifikası, piyasa koşullarıyla karşılaştırıldığında yatırımcı için makul bir alternatif olarak değerlendirilebilir. İhraç, fon kullanıcısı Kuveyt Türk Katılım Bankası’nın kısa vadeli finansmanını karşılamasını sağlarken, TRDKTVK33014 ISIN kodu ile işlem görecek.</p>

<h2><span style="color: #e03e2d;">ŞİRKET PANOSU</span></h2>

Haberin tamamı için kaynak bağlantısını ziyaret edin.

Kaynaklar

• Ekonomi Gazetesi