Jefferies Hindistan’da büyükkap hisse senetlerine talebi yükseltiyor; tahvil getirileri baskıyı artırıyor

Kısaca

Jefferies Hindistan büyükkap hisselerine talebi artırıyor; MSCI Hindistan düşüş kaydetti. Hindistan hisseleri için değerlemeler nispeten cazip; Reliance Industries ağırlığı yükseltiliyor; Kotak Mahindra Bank modele ekleniyor. Tahvil getirilerinin yükselmesiyle yüksek getirili varlıklar üzerinde baskı sürüyor, ancak büyükkaplar göreceli olarak daha iyi bir risk-getiri sunuyor.

Ana mesele

Jefferies, yükselen getirilerin baskısına karşı Hindistan büyükkap hisse senetlerine talebi artırıyor.

Ne değişti?

Büyükkap hisselerde değerlemeler nispeten çekici görünüyor; model portföyüne Kotak Mahindra Bank dahil edildi ve Reliance Industries için ağırlık artırıldı.

Beni nasıl etkiler?

Hisse senedi yatırımcıları için daha iyi risk-getiri dengesi olasılığı doğuyor.

Ne oldu?

Jefferies, Hindistan büyükkap hisselerine olan talebi artırdı ve Kotak Mahindra Bank’ı modele ekledi; Reliance Industries için ağırlık yükseldi.

Neden şimdi?

Küresel tahvil getirilerinin yükselmesi piyasa değerlemelerini etkilediği için yatırımcılar büyükkapları tercih ediyor.

Neden önemli?

Hisse portföyü değişiklikleri kısa vadede volatiliteyi değiştirebilir ve yatırımcıların kararlarını etkiler.

Kimler etkileniyor?

• Borsa yatırımcıları
• Kurumsal portföy yöneticileri

Sektör ve piyasa etkisi

Büyükkaplar üzerinde olumlu/olumsuz kırılganlıklar görülebilir

Riskler

• Tahvil getirilerinin daha da yükselmesi
• Büyükkaplar için değerlemenin aşırı alım riski

Takip edilmesi gerekenler

• AB/yerel merkez bankası kararları
• Döviz- faiz korelasyonu
• Büyükkaplar için kar ve üretim marjı gelişmeleri
• Kotak Mahindra Bank ve Reliance Industries ciroları ile ilgili güncellemeler

Haberin tamamı

Mumbai: Foreign brokerage Jefferies has recommended increasing exposure to Indian large-cap stocks, saying their relative valuations have become more attractive as rising bond yields put pressure on equities. The brokerage has added Kotak Mahindra Bank to its model portfolio, raised its weight on Reliance Industries and added Welspun Corp, while trimming exposure to rate-sensitive sectors.

Risk-reward is becoming more favourable for largecaps on better relative valuations versus midcaps, analysts led by Mahesh Nandurkar said in a note, pointing to a narrowing earnings-growth gap between the two segments.The MSCI India index has fallen about 10% from its August peak and underperformed emerging-market peers by 14 percentage points.

That brings its one-year forward price-to-earnings multiple to 18.4 times, about 7% below its 10-year average, Jefferies said.The brokerage said rising global bond yields were increasing pressure on equity valuations, but largecaps offered a relatively better risk-reward given their valuation advantage over midcaps and the narrowing earnings-growth gap.Read more: How a 9-year-old Warren Buffett learnt a lesson on compounding by rolling snowballs on the lawn of his Nebraska homeJefferies has assigned Reliance Industries a higher weight in the model portfolio, citing attractive valuations and potential earnings upgrades from stronger refining margins.

The stock trades at 8.4 times one-year forward EV/Ebitda (enterprise value/earnings before interest, tax, depreciation, amortisation), about 23% below its 10-year average, it said.Read more: Why junk bonds deliver equity-like returns but with far inferior volatility, explains Saurabh MukherjeaKotak Mahindra Bank has been added to the model portfolio following the removal of the leadership overhang and the potential for growth acceleration.

The stock trades at 1.8 times FY27 price-to-adjusted book value, about 50% below its 10-year average, according to Jefferies.The brokerage has reduced exposure to rate-sensitive segments, including NBFCs, real estate and consumer discretionary stocks, as higher yields could put further pressure on valuations in these areas.

Kaynaklar

• Economic Times - Markets